投资者着眼于长期，把握业绩主线，关注国家政策的细分领域优质个股。 1)仿创药领域，推荐研发管线庞大的恒瑞医药
前三季度上游纺织制造龙头Q3业绩有所改善；下游细分行业分化较大，户外持续恶化，鞋业依然承压较大，男装增速依然较为乏力，跨境电商、休闲装、家纺保持较快增长，童装增速有所回升，行业投资机会仍在于精选标的，关注基本面稳健、业绩确定性较强、估值较低的标的，如森马服饰、太平鸟、安正时尚、维格娜丝、歌力思、健盛集团、罗莱生活、富安娜、跨境通、健盛集团……
投资： 尽管快递行业增速进入换挡期， 但受益于网购的持续高速增长，我们预计未来五年快递行业仍将保持较快增长， 18 年重点关注需求端的变化， 如拼多多的崛起一方面带来新的增量需求，另一方面有利于减少通达快递公司对于淘系的过度依赖；标的上我们重点推荐韵达股份， 长期看好顺丰控股，关注圆通速递与申通快递……
尽管宏观的不确定性有所加大，但银行板块“业绩增速向上、估值仍处低位”是确定无疑，不必无谓悲观，维持看好评级。当前银行估值仅 0.86 倍 18 年 PB，我们维持“龙头搭台、拐点唱戏”的选股策略，重申“财务余量”的辅助维度，拐点首选上海银行、平安银行、中信银行； 龙头银行推荐招商银行、农业银行、建设银行和宁波银行……
我们认为，云计算为人工智能提供广量的计算能力，是人工智能发展的前驱动力。未来三年巨头加大数据中心投资，垂直行业需求旺盛，政策不断加码，我国云计算产业将维持高景气。我们持续关注驱动企业商业模式与管理方式的变革者用友网络(600588.SH)和拥有明显三甲医院资源、深度布局互联网医疗的卫宁健康(300253.SZ)……
投资策略： 维持谨慎推荐评级。三季报业绩增速进一步回落，行业整体营收增速保持在 10%左右，但板块三季度下跌幅度接近 17%，四季度行业估值具有修复可能性，适当布局优质标的。把握房地产调控力度不会减弱，消费升级趋势会延续的行业背景整体判断，家电行业关注白电龙头、小家电及低渗透、高成长性、消费升级品类。个股方面，关注美的集团、格力电器，小家电龙头苏泊尔，荣泰健康，集成灶龙头浙江美大……
今年1-10月，新能源乘用车销量排名前列的是：比亚迪、北汽新能源、上乘、吉利。特别是正式期以来，比亚迪表现持续强势稳居第一。10月产销两旺，给Q4旺季开了一个好头，11、12月销量预计继续环比增长，我们预计全年销量将达到120万辆。投资：关注处于新车型周期的比亚迪、特斯拉产业链核心供应商旭升股份、热交换行业领导者银轮股份、新能源客车第一龙头宇通客车……
展望18年全年我们继续主要看好低压电器和工控板块，低压电器的毛利率提升已经开始，在上游PPI回落的过程中，中游的蜜月期会持续；工控方面龙头穿越周期的能力突显，重点关注龙头的业绩阿尔法。特高压重启带来电网基建的再度起航，相关设备订单19年陆续落地。重点推荐标的：工控领域：汇川技术、宏发股份；低压电器领域：正泰电器；特高压：国电南瑞、平高电气。其余重点关注：特变电工、许继电气、良信电器、信捷电气……
我们认为，行业系统性风险进一步，优秀企业估值回归潜力大，持续关注5G、云计算、物联网相关行业，同时重点关注新网、亿联网络等经营性现金流良好的优质公司。1)下半年4G建设及5G频谱发放预期，关注主设备及光通信厂商中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中际旭创等。2)通信模组招标频启，物联网关注度有望逐步回暖，关注金卡智能、拓邦股份、日海智能、高新兴等。3)长期推荐航天信息、紫光股份、TCL集团、金卡智能、星网锐捷、中国联通、亿联网络、新网……
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