1-9 月公司业绩同比增长24%：公司1-9 月实现营业收入159.37 亿元，同比增长12.21%，实现归属净利润、扣非归属净利润19.68 亿元、18.56 亿元，公司16 年12 月收购正泰新能源100%股权，同比调整后增速24.27%、49.85%。
低压电器行业复苏，业绩持续稳定增长：受益于行业复苏，公司作为行业龙头，低压电器产销增长，前三季度低压电器业务实现营业收入63.54 亿元。并聚焦于高端市场，开拓新产品新市场，挖掘发展潜力。未来公司将基于产业协同，把握新能源发展契机和电改机遇，实现向全球领先的智慧能源解决方案供应商的跨越式发展。
拓展新能源业务，打通渠道布局户用：公司持续拓展光伏电站，上半年实现地面及屋顶电站新增并网容量220MW，在建项目363MW。并凭借渠道优势，实现户用分布式电站并网容量22.65MW。公司加大技改投入，成功生产高效双玻组件、高效半片组件等新技术，通过EPC 业务带动组件销售，取得山东、长兴、河南、台州等多个项目，并与法国Engie、欧洲Autarco 及巴西Actis 等展开供货合作。前三季度实现营业收入34.62 亿元。
盈利预测：公司为低压电器龙头，受益于行业复苏，收入及利润增长。同时，公司拓展新能源板块业务，凭借渠道优势进入户用分布式细分领域，加速EPC 建设，并带动自产组件销售。我们预计公司2017-2019 年EPS分别为EPS 为1.24 元、1.50 元、1.77 元，对应PE 为20.1 倍、16.6 倍、14.1 倍，增持！
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