市场走势:本周沪深300指数上涨5.81%,创业板指数上涨10.48%,中小板指数上涨8.09%。家电板块上涨7.49%,从细分板块看,白电上涨5.18%,黑电上涨9.75%,小家电上涨13.12%。本周涨幅前五名是九阳股份、深康佳A、飞乐音响、哈尔斯和顺威股份,涨幅后五名是美的集团、老板电器、小天鹅A、格力电器和华帝股份。
原材料价格走势:2015年10月16日,LME铜、铝现货结算价分别为5270.0,1542.5美元/吨;相较于上周分别下跌0.92%和4.01%,2015年以来分别下跌了17.13%和15.78%。2015年10月16日,中塑价格指数为840.91,相较于上周下跌1.1%,2015年以来下降了4.5%。
行业:【TCL董事长李东生:集团将加快上市公司整合】【华帝再生人事变动区迪江辞去总裁一职】【长虹积极构建物联网时代的电商模式】【扎堆智能化能否救活二三线空调企业?】【厂商等待双11奋力拼一把或销售】【细分市场将成为洗衣机行业升级新风向】【空净年底将迎热销新国标将推动价格上升】投资:家电公司三季报将陆续披露,我们认为市场对于三季报整体表现走弱已有心理预期,当前股价对三季报预期已经有所反映。推荐积极关注业绩超预期以及业绩披露股价超跌可能带来的投资机会。
冰箱、计算机显示器、换气扇、投影机、潜水电泵等7项强制性能效国家新标准将于2016年10月1日起正式实施。我们认为,单纯冰箱能效提升,短期内整机、零部件厂业绩提升弹性有限;后续配套补贴政策出台才是真正影响业绩弹性关键。主要受益个股:天银机电(周一停牌)、华意压缩。
中长期看,我们仍看好成长性较好的厨电板块,随着地产限购政策逐渐放松,厨电需求有望进一步回暖。首推华帝股份,公司管理层陆续换血,为治理改善的关键信号,叠加内外部积极因素,估值或将迎来修复;此外,同样关注业绩稳定增长的龙头老板电器。
智能电视产业链是全年推荐投资主线,黑电板块估值弹性较大,反弹趋势有望延续。首推兆驰股份,兆驰及相关各方在资本层面上完成了互联网电视“牌照+内容+制造+品牌渠道”深度融合,形成产业链上的优势互补,积极配置。推荐关注智能电视龙头标的海信电器。
白电中,我们仍然推荐小天鹅A,公司当前市值仅109亿市值,截止2015年6月底,公司在手现金为61亿元,净现金为41亿元,我们预计公司今年可实现9.1亿元的净利润。
持续推荐小家电板块,主要基于中国小家电保有量提升较大空间,推荐爱仕达,公司主业加速反转,三年定增计划实现管理层、员工、经销商利益;推荐炊具、小家电龙头苏泊尔,随着新品开发并向三四线市场和电商渠道积极拓展,前景值得看好。
综上所述,本周首推及兆驰股份,同时也推荐厨电龙头老板电器及智能电视龙头海信电器。此外,中长期我们持续推荐小天鹅A、苏泊尔及爱仕达。
风险提示:房地产市场、原材料价格有波动风险。
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