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重点推荐
【家电】奋达科技(002681,股吧)（002681）：与腾讯合作进军车联网短期将直接增加终端产品出货量，长期提升“软件+硬件+云服务”综合实力。2015-2017年EPSe分别为0.51/0.78/1.08元，目标价54.60-58.50元，“买入”。
【化工】巨化股份(600160,股吧)（600160）：供给侧先锋，制冷剂行业整合者，战略性进军高纯电子气体领域。2015~2017年EPSe分别为0.10、0.21、0.38元，“买入”。
买方观点
国内：汇率企稳，优质个股估值便宜市场下跌趋势，近期反弹概率大，反弹幅度或有限在3300以内。基金仓位出现分化，重仓的受重挫，短期或有赎回压力，低仓位的不多。需注意大股东大交易减持或小非减持。降低全年预期，看好供给侧相关股价处于历史低位的大商品。关注战略新兴板进展，优质互联网、高新技术、传统转型。关注战略新兴板启动之前壳标的公司，超配了一些消费股。回避去年热门板块及明星基金重仓股。
海外：上一日人民币汇率的企稳迎来了A股市场的小幅反弹。今日外围市场企稳，欧洲股市上涨，美国盘前期货上涨。善意，一连串的人事调动也给大家想象空间。但分级基金B普遍跌停，热点板块回落明显也皆显示了市场量能不足。海外客户认为这是一个反复构建信心的过程，短期谨慎，中期大盘下降空间不大。客户关注供给测下去产能对相关产业及个股的影响，“农业工业化”受益标的，市场大跌下计算机板块的回调机会。
晨会分享
【家电 张立聪/张前】《奋达科技（002681）：牵手腾讯，开拓智能新领域》与腾讯签订车联网合作协议，双方将在车载产品方面进行研发合作，协议有效期2年。奋达有望借助在智能硬件方面的长期积累，分享汽车电子的广阔市场。短期看，与腾讯合作进军车联网将直接增加终端产品出货量，提升公司业绩；长期看，有望通过合作吸收腾讯在互联网、数据方面的技术优势，提升“软件+硬件+云服务”方面的综合实力。预计15-17年EPS分别为0.51/0.78/1.08元，目标价格区间为54.60-58.50元，维持“买入”评级。
【化工 刘曦/周思捷】首次覆盖《巨化股份（600160）供给侧先锋，制冷剂行业整合者》温室气体限排趋势之下，HFCs等产品后续扩产难度加大，公司成立产业并购基金加速推进行业整合，预计将对业绩形成显著推动，且具备横向可复制性。公司前瞻性布局湿电子化学品，战略性进军高纯电子气体领域，二者有望形成显著的协同效应，盈利前景值得期待。预计公司2015~2017年EPS分别为0.10、0.21、0.38元，给予“买入”评级。
【钢铁 陈雳/邱瀚萱】《南钢股份(600282,股吧)(600282):公司公布定增预案，“钢铁+环保”双轮驱动》拟定增发行不超过15.78亿股，募资不超过45.29亿元；公司下属公司金凯节能环保拟投资1亿元设立全资子公司再生资源，并建立废弃物处置中心；公司拟与新加坡金腾国际共同出资5亿元人民币，在上海自贸区设立上海金益融资租赁有限公司。维持“增持”评级，预计2015~2017年EPS分别为-0.20、0.02、0.09元/股。
【旅游薛蓓蓓团队】月报《中航信&OPI显示基本面靓丽，一季度布局出境游和迪士尼》投资者对于人民币贬值给出境游的影响有一定的担忧，但根据中航信以及OPI指数来看，行业基本面仍保持靓丽。长期坚定看好旅游板块。面对春节及迪士尼的带动效应，1月应择机对出境游龙头（凯撒旅游(000796,股吧)）、休闲游（三特索道(002159,股吧)、中青旅(600138,股吧)）、迪士尼（大连圣亚(600593,股吧)、中青旅、锦江股份(600754,股吧)、春秋航空等）进行布局。
【农林牧渔 熊承慧/鱼晋华】首次覆盖《温氏股份（300498）妙手养猪，仁心聚农》畜禽养殖“巨无霸”，国内最大的生猪养殖公司兼最大的肉鸡养殖公司。16年猪价大周期未尽，叠加成本端改善，行业头均330元净利可期。“四元猪”、原料端规模优势和动保技术保障养殖成本低、效率高。“公司+农户”模式有效轻资产快速扩张。物联网智慧养猪。“利益共享”创造“温氏”。预计15-17年EPS为1.83、3.64、2.94元/股，目标价72.75-80.03元，给予“买入”评级。
即时报告
【机械 章诚/金榜】《巨星科技(002444,股吧)(002444):智能工具及机器人业务快速发展，外延扩张时间渐成熟》是目前国内比较务实地在推进服务机器人业务的公司。近期调研其服务机器人业务及华达科捷。我们认为，未来3年其智能制造业务将快速增长，目前市值已具备投资价值。预计2015~2017年收入约32、36和40亿元，净利润约5.7、7.1和8.4亿元。目前市值及估值已处较低水平，维持“买入”评级。
【计算机 郭雅丽/高宏博】《润和软件(300339,股吧)(300339):金融云战略推进进度超预期》战略投资博纳讯动，大幅提升公司金融云平台PAAS层的技术实力。设立金融云服务子公司，公司金融云战略进一步落地。设立智能电网广州子公司，瞄准华南地区智能电网信息化市场。预计16-17年净利润分别为3.57亿、4.64亿，EPS分别为1.00元、1.3元，同比增长68%、30%。当前股价对应PE分别为33倍、25倍，具备非常高的安全边际，且后续金融云平台落地催化剂明确，维持买入评级。
【食品饮料 苏青青/张坚】《顺鑫农业(000860,股吧)(000860):非主营业务剥离进程加快，看好国企带来业绩的改善》非酒肉业务剥离进程加快，主营业务逐渐清晰，公司财务报表将得到改善。公司目前估值便宜。预计15-17年EPS分别为0.64、0.82和1.05元，YOY分别为1%、29%和28%，对应2016年PE为26倍，2015-2017年PS分别为1.18、1.06、0.97，给予“买入”评级。
【房地产谢皓宇】《因去库存引起的地与人》当前的房地产市场已经从总量矛盾过度到结构矛盾，二线城市面临的问题潜在超过了三线城市。我们测算中国的非农人口占比为66%，按照国际经验，超过70%后，增速将严重下降，平均为每5年增长2%。去库存是长期过程，对房地产形成阶段性机会，真正的行业，等待大鱼吃小鱼的真行业集中度提升时。当前，继续看转型与蓝筹共进的市场格局。
【轻工 陈羽锋/丁力佳】首次覆盖《高乐股份(002348,股吧)(002348):寓“教”于乐，外延并购打造儿童产业链闭环》中国玩具市场有望迎来新的一轮增长。高乐股份自主品牌经营近25年，在玩具细分市场建立了极高知名度，同时通过持续创新了产品竞争力。布局手游、人工智能领域，“玩具+教育”两大布局齐头并进。成立产业并购基金，寓“教”于乐打造儿童产业链闭环。预计15-17年净利润将达到0.52、0.62、0.78亿元，对应EPS 0.11、0.13、0.16元，首次覆盖给予公司“增持”投资评级。
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