本期投资提示:
本周家电板块表现强于市场总体。本周申万家电行业指数下滑0.3%,沪深300指数下滑1.2%,家电板块走势略强于市场平均。重点公司中,奥马电器(32.5%)、华声股份(21.0%)、海立股份(9.9%)领涨,日出东方(-7.5%)、小天鹅(-4.4%)、格力电器(-4.1%)领跌。
家电双十一数据:家电销量在全网销售额占比为14%,排名第三,家电销量增长迅速,高端产品受关注。冰箱销售额10.1亿,同比增长97.8%,多门冰箱涨幅最大;洗衣机销售额10.1亿,同比增长68.0%,其中滚筒占比达68.4%;空调销售额9.4亿,同比上涨85%,价格战延续,格力领跑,占比为34%;彩电销售额37亿,同比增长109%。
奥维云网:本周家电行情景气度高。电商”双十一“竞争激烈,线下促销活动提前开幕,家电消费需求在本周(11月2日-11月8日)已开始陆续,各家电品类销量大幅增长,同比涨幅均在30%以上,空调增长最为迅速。具体分品类看,冰箱零售量18.65万台,同比增长55.8%,零售额7.13亿元,同比增长60.5%;洗衣机零售量26.96万台,同比增长34.3%,零售额6.41亿元,同比增长43.6%;空调零售量18.14万台,同比增长64.1%,零售额6.63亿元,同比增长55.8%。
本周(11月2日-11月8日)黑电线上线下均增长迅速。线上市场彩电销量26.2万台,同比增长52%,销额7.10亿元,同比增长51%。线下市场彩电销量36.5万台,同比增长39%;销额14.48亿元,同比增长46%。
推荐业绩增长确定的企业,关注产品结构升级带来的投资机会。持续推荐老板电器(002508),公司凭借线上渠道高速增长与三四线渠道下沉,推动公司业绩逆市高增长,同时积极拓展净水器等新品类,未来收入预计会保持在年均25%以上增速,利润30%以上增长。家电产品结构升级趋势下,提升产品均价,拉高整机厂商毛利率水平,推荐综合实力强大的白电龙头清岛海尔(600690),其在高端产品布局优势明显,市场份额占比高;上游零配件企业中,核心技术优势突出的企业同样将在产品结构升级中获益,凭借替代性较弱的核心技术,增强企业议价能力,提升企业毛利率,推荐天银机电(300342)。
中小市值公司方面,重点关注未来油服业务与工业电加热业务双轮驱动的东方电热(300217)和积极转型军工领域、通过外延收购等方式完成新能源汽车核心产业布局的银河电子(002519)。
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